Estratégia de borboleta na negociação de opções

Butterfly Spread.

O que é um "espalhamento de borboleta"

Uma propagação de borboleta é uma estratégia de opção neutra que combina os spreads de touro e urso. Os spreads de borboleta usam quatro contratos de opção com o mesmo prazo de validade, mas três preços de exercício diferentes para criar uma gama de preços a partir da qual a estratégia pode se beneficiar. O comerciante vende dois contratos de opção no preço intermediário e compra um contrato de opção a um preço de exercício menor e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os puts e as chamadas podem ser usados ​​para uma propagação de borboleta.

BREAKING Down 'Butterfly Spread'

Os spreads de borboleta têm um risco limitado e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora seja um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for menor do que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita.

Um exemplo de propagação de borboleta.

Ao vender opções de chamadas curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e mais baixo (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de obter lucro se o subjacente O recurso atinge um determinado preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada um nos preços de $ 55 e $ 65.

Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente for cotado em US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a US $ 55 no vencimento, o investidor perceberá sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamadas de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a US $ 65 no vencimento.

Se o ativo subjacente for cotado entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar no cargo. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo é válido se o ativo subjacente tiverem um preço de US $ 60 acrescido de US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o ativo subjacente tiver preço em qualquer lugar entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.

Long Call Butterfly Spread.

Existem vários tipos de spreads de borboleta. A longa propagação de borboleta é criada pela compra de uma opção de compra no dinheiro com um baixo preço de exercício, escrevendo duas opções de compra em dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no comércio.

Short Call Butterfly Spread.

O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra no dinheiro com um baixo preço de exercício, comprando duas opções de compra em dinheiro e vendendo uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de ataque mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.

Long Coloque a propagação da borboleta.

A propagação longa da borboleta é criada comprando uma peça com um preço de ataque mais baixo, vendendo duas colocações no dinheiro e comprando uma colocação com um preço de ataque mais elevado. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.

Short Put Butterfly Spread.

O spread de borboleta de curta colocação é criado escrevendo uma opção de venda fora do dinheiro com um baixo preço de exercício, comprando duas posições no dinheiro e escrevendo uma opção de venda no dinheiro a um preço de ataque mais elevado.

Propagação de borboleta de ferro.

A propagação da borboleta de ferro é criada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de ataque menor, escrevendo uma opção de venda no dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de chamada no dinheiro com um preço de ataque médio e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de volatilidade mais baixa.

Reverse Iron Butterfly Spread.

A propagação reversa da borboleta de ferro é criada escrevendo uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de operação menor, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço intermediário, comprando uma opção de compra no dinheiro em um preço intermediário, e escrevendo uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais elevado. Isso cria um comércio de débito líquido que é mais adequado para cenários de alta volatilidade.

O que é uma estratégia de opção de borracha de ferro?

As opções oferecem aos investidores formas de ganhar dinheiro que não pode ser duplicado com títulos convencionais, como ações ou títulos. E nem todos os tipos de negociação de opções são empreendimentos de alto risco; Existem muitas maneiras de limitar perdas potenciais. Um deles é usando uma estratégia de borboleta de ferro que estabelece um limite de dólar definido nos valores que o investidor pode ganhar ou perder. Não é tão complexo quanto parece.

O que é uma borboleta de ferro?

A estratégia de borboleta de ferro é um membro de um grupo específico de estratégias de opções conhecidas como "wingspreads" porque cada estratégia é nomeada após uma criatura voadora, como uma borboleta ou um condor. A estratégia de borboleta de ferro é criada combinando uma propagação de urso com uma propagação de touro com uma data de validade idêntica que converge em um preço de ataque médio. Uma pequena chamada e colocação são vendidas ao preço intermediário, que forma o "corpo" da borboleta, e uma chamada e colocação são compradas acima e abaixo do preço médio, respectivamente, para formar as "asas". Esta estratégia difere da mariposa básica espalhada em dois aspectos; é um spread de crédito que paga ao investidor um prêmio líquido aberto, enquanto a posição básica da borboleta é um tipo de spread de débito e requer quatro contratos em vez de três, como seu primo genérico.

A Companhia ABC está negociando em US $ 50 em agosto. Eric quer usar uma borboleta de ferro para lucrar com esse estoque. Ele escreve uma chamada de 50 de setembro e coloca e recebe US $ 4,00 de prémio por cada contrato. Ele também compra uma chamada de 60 de setembro e 40 de setembro por US $ 0,75 cada. O resultado líquido é um crédito imediato de $ 650 depois que o preço pago pelas posições longas é subtraído do prêmio recebido pelos curtos ($ 800- $ 150).

Prêmio recebido por chamada curta e colocar = $ 4.00 x 2 x 100 ações = $ 800.

Prêmio pago por longa chamada e put = $ 0.75 x 2 x 100 ações = $ 150.

US $ 800 - $ 150 = US $ 650 de crédito premium inicial.

Como a estratégia é usada.

Como mencionado anteriormente, as borboletas de ferro limitam o possível ganho e perda para o investidor. Eles são projetados para permitir aos investidores manter pelo menos uma parte do prêmio líquido inicialmente pago, o que acontece quando o preço do título subjacente ou índice encerra entre os preços de exercício superiores e inferiores. Os investidores, portanto, usam essa estratégia quando acreditam que o instrumento subjacente permanecerá dentro de um determinado intervalo de preços através da data de validade das opções. Quanto mais perto o instrumento subjacente ceda ao preço médio, maior será o lucro do investidor. Os investidores perceberão uma perda se o preço fechar acima do preço de exercício da chamada superior ou abaixo do preço de exercício do preço inferior. O ponto de equilíbrio para o investidor pode ser determinado adicionando e subtraindo o prêmio recebido do preço médio de exercício. Com base no exemplo anterior, os pontos de equilíbrio de Eric são calculados da seguinte forma:

Preço médio de exercício = $ 50.

Prêmio líquido pago em aberto = $ 650.

Ponto de equilíbrio superior = $ 50 + $ 6.50 (x 100 partes = $ 650) = $ 56.50.

Menor ponto de equilíbrio = $ 50 - $ 6.50 (x 100 partes = $ 650) = $ 43.50.

Se o preço subir acima ou abaixo dos pontos de compensação, Eric pagará mais para comprar de volta a chamada curta ou colocada do que ele recebeu inicialmente, resultando em uma perda líquida.

A ABC Company cai em US $ 75 em novembro, o que significa que todas as opções no spread expirarão sem valor, exceto as opções de compra. Eric deve, portanto, comprar de volta a chamada curta de US $ 50 por US $ 2.500 (preço de mercado de US $ 75 - preço de exercício de $ 50 x 100 ações) para fechar sua posição e recebe um prêmio correspondente de US $ 1.500 na compra de US $ 60 que ele comprou (preço de mercado de US $ 75 - US $ 60 preço de exercício = $ 15 x 100 ações). Sua perda líquida nas chamadas é, portanto, de US $ 1.000, o que é subtraído de seu prêmio líquido inicial de US $ 650 para uma perda líquida final de US $ 350.

Claro, não é necessário que os preços de exercício superiores e inferiores sejam equidistantes do preço médio de exercício. As borboletas de ferro podem ser criadas com um viés em uma direção ou outra, onde o investidor pode acreditar que as ações podem subir ou cair ligeiramente no preço, mas apenas para um certo nível. Se Eric acreditasse que a Companhia ABC poderia subir para US $ 60 por expiração no exemplo acima, então ele poderia aumentar ou diminuir a chamada superior ou baixar os preços de exercício em conformidade.

As borboletas de ferro também podem ser invertidas para que as posições longas sejam tomadas no preço de ataque médio e as posições curtas sejam colocadas nas asas. Isso pode ser feito de forma lucrativa durante períodos de alta volatilidade para o instrumento subjacente.

Vantagens e desvantagens.

As borboletas de ferro fornecem vários benefícios importantes para os comerciantes. Eles podem ser criados usando uma quantidade relativamente pequena de capital e fornecer uma receita estável com menos risco do que os spreads direcionais para aqueles que os utilizam em títulos que fecham dentro do preço de spread. Eles também podem ser enrolados ou para baixo como qualquer outro spread, se o preço começar a se deslocar para fora desse intervalo, e os investidores podem fechar a metade do comércio e lucrar com a chamada de urso restante ou o spread de touro se eles assim escolherem. Os seus parâmetros de risco e recompensa também estão claramente definidos. O prémio líquido pago em aberto é o lucro máximo possível que o investidor pode colher desta estratégia e a diferença entre a perda líquida colhida entre as chamadas longas e curtas ou coloca menos o prémio inicial pago é a perda máxima possível que o investidor pode incorrer como mostrado no exemplo acima.

Mas os investidores precisam assistir seus custos de comissão para este tipo de comércio, pois quatro posições separadas devem ser abertas e fechadas, e o lucro máximo possível raramente é obtido aqui, porque o instrumento subjacente geralmente fechará em algum lugar entre o preço intermediário e a parte superior ou limite inferior. E porque a maioria das borboletas de ferro são criadas usando spreads bastante estreitos, as chances de incorrer em uma perda são proporcionalmente maiores.

As borboletas de ferro são projetadas para fornecer aos investidores uma renda estável, limitando seu risco. No entanto, esse tipo de estratégia geralmente é apenas apropriado para comerciantes de opções experientes que podem assistir os mercados durante as horas de negociação e entender completamente os potenciais riscos e benefícios envolvidos. A maioria das plataformas de corretagem e investimento também exigem que os investidores que empregam esta ou outras estratégias similares atinjam determinados requisitos financeiros ou comerciais.

opçõesXpress & raquo; Stocks, Opções e amp; Futuros.

Estratégias de opções neutras e raquo; Borboleta.

O longo spread de borboleta é uma estratégia de três pernas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço do estoque subjacente (ou índice) mude muito pouco ao longo da vida das opções.

Uma borboleta pode ser implementada usando opções de chamada ou colocação. Por simplicidade, a explicação a seguir discute a estratégia usando opções de chamadas.

Uma longa propagação de borboleta de chamada consiste em três pernas com um total de quatro opções: uma longa chamada com uma greve mais baixa, duas chamadas curtas com uma greve média e uma longa chamada de ataque mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve média está a meio caminho entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada "longa" porque requer um desembolso de caixa líquido para iniciar.

Quando uma propagação de borboleta é implementada corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas o ganho e a perda potenciais serão limitados.

O custo total de um longo spread de borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta vai pairar mesmo no vencimento se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado adicionando o débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médio e inferior. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pelo cargo.

Os spreads de borboleta alcançam seu máximo potencial de lucro no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço médio de exercício. A perda máxima é realizada quando o preço do subjacente está abaixo da greve mais baixa ou acima da greve mais alta no vencimento.

Tal como acontece com todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. A propagação de borboleta de longa chamada tem duas partes, uma propagação de touro e uma propagação de urso. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto.

Neste exemplo, o custo total da borboleta é o débito líquido ($ .50) x o número de ações por contrato (100). Isso equivale a US $ 50, sem incluir comissões. Observe que este é um comércio de três pernas, e haverá uma comissão cobrada por cada etapa do comércio.

Um gráfico de perda e perda de validade para esta estratégia é mostrado abaixo.

* O resultado acima não faz parte das comissões, juros, impostos ou considerações de margem.

Este gráfico de lucros e perdas nos permite ver facilmente os pontos de equilíbrio, o potencial máximo de lucro e perda no vencimento em dólares. Os cálculos são apresentados abaixo.

Os dois pontos de equilíbrio ocorrem quando o subjacente é igual a 72,50 e 77,50. No gráfico, esses dois pontos revelam-se onde a linha de ganhos e perdas cruza o eixo dos x.

Primeiro ponto de equilíbrio = greve mais baixa (72) + débito líquido (.50) = 72,50.

Segundo ponto de equilíbrio = mais alta greve (78) - Débito líquido (.50) = 77,50.

O lucro máximo só pode ser alcançado se o DJX for igual ao ataque médio (75) no vencimento. Se o subjacente for igual a 75 no vencimento, o lucro será de US $ 250 menos as comissões pagas.

Lucro máximo = greve média (75) - greve mais baixa (72) - débito líquido (0,50) = 2,50.

$ 2.50 x Número de Ações por Contrato (100) = $ 250 menos comissões.

A perda máxima, neste exemplo, resulta se o DJX estiver abaixo da greve mais baixa (72) ou acima da greve superior (78) na expiração. Se o subjacente for inferior a 72 ou superior a 78, a perda será de US $ 50 mais as comissões pagas.

Perda Máxima = Débito Líquido (.50)

$ .50 x Número de Ações por Contrato (100) = $ 50 mais comissões.

Ao olhar para os componentes da posição total, é fácil ver os dois spreads que compõem a borboleta.

Difusão de chamada de Bull: Longa 1 das chamadas de novembro de 72 e amp; Uma curta das chamadas de novembro de 75.

Bear Call spread: breve uma das chamadas de novembro de 75 & amp; Long 1 em chamadas de novembro de 78.

Um longo spread de borboleta é usado por investidores que prevêem uma faixa de negociação restrita para a segurança subjacente e que não estão confortáveis ​​com o risco ilimitado que está envolvido com uma curta distância. A longa borboleta é uma estratégia que aproveita a erosão do prazo de tempo de um contrato de opção, mas ainda permite que o investidor tenha um risco limitado e conhecido.

Produtos de corretagem: Não FDIC Assured & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.

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Introdução à Estratégia de troca de opções de propagação de borboleta.

Vamos examinar as opções de propagação de borboletas, uma estratégia de negociação avançada popular usada por muitos comerciantes de opções. Ele usa quatro contratos de opções com a mesma data de validade. A borboleta permite que os comerciantes produza lucros fora dos preços estáveis, e geralmente é um risco baixo, mas também uma estratégia de baixo lucro potencial. Vamos cavar por que esse é o caso, e o que isso significa.

Um spread de borboleta é uma estratégia de negociação de opções neutras. O que isso significa? Isso significa que você deseja que os preços dos ativos permaneçam neutros e que você não quer que os preços se movam de qualquer maneira. As estratégias de negociação mais simples geralmente dependem de um balanço de preços em uma direção, o que significa que um ativo ganhará ou perderá valor.

Com uma estratégia de borboleta, você usa quatro contratos de opções com a mesma data de validade, mas com três preços de exercício diferentes. Esses contratos são usados ​​para criar uma gama de preços em que você pode produzir um lucro. As quatro estratégias de opções que você compra serão todas chamadas, ou todas as colocações. As duas opções no meio podem ser compradas ou vendidas. As opções de preços altos e baixos são sempre o oposto dos contratos intermediários. Então, se você comprar os contratos do meio, você venderá os externos.

Vamos cavar a mecânica da estratégia de borboleta mais tarde neste artigo. Se você quiser saber mais agora, clique aqui.

The Risk & amp; Recompensa da troca de opções de borboletas.

Antes de cavar em como você pode produzir lucros fora do comércio de borboletas, vamos primeiro discutir os riscos. Ao investir, é importante saber o que você está se fazendo "." As diferentes estratégias de negociação de opções terão diferentes perfis de risco e recompensa. Então, vamos examinar o perfil de risco e recompensa da estratégia de negociação de borboletas.

Em termos de perfil de risco, os spreads de borboleta geralmente são de baixo risco. Isso também significa que o potencial de lucro também é restringido. Geralmente, o maior potencial de lucro correlaciona-se com maior risco, enquanto o menor risco se correlaciona com um menor potencial de lucro. Isso é verdade não apenas na negociação e nas estratégias de opções, mas no investimento como um todo. Embora o potencial de lucro seja baixo com a estratégia de negociação de borboletas, a chance de produzir um lucro é alta.

As estratégias de negociação de borbochas são semelhantes à estratégia do "condor de ferro" na medida em que produzem lucros com movimentos de preços horizontais. Tanto a borboleta como o condador de ferro são úteis para produzir lucros fora da estabilidade de preços. As duas estratégias são diferentes, no entanto. Se você quiser aprender sobre os condores de ferro também, sugerimos verificar o nosso artigo Iron Condor aqui.

Compreendendo as expansões verticais na negociação de opções.

Antes de pesquisar estratégias de borboleta, é importante entender quais são os spreads verticais. Uma estratégia de borboleta usará tanto um espalhamento de urso como uma propagação de touro, sendo cada um desses spreads verticais. Então, o que é uma propagação vertical?

Com um spread vertical, você compra uma opção com um menor preço de exercício e vende-os e, em seguida, compra opções com um preço de exercício mais alto. Em outras palavras, você compra e vende duas opções do mesmo tipo ao mesmo tempo, com a mesma data de validade, mas eles têm preços de exercício diferentes. Os spreads verticais podem ser criados com todas as chamadas ou todas as partidas. Eles também podem ser bullish ou bearish. Uma estratégia de borboleta é de baixa e alta, mas vamos descobrir isso mais tarde.

Como funciona uma propagação de borboleta.

Nós já esboçamos os fundamentos da estratégia de negociação de opções de borboleta. Você pode lembrá-los? Primeiro, a borboleta usará quatro opções diferentes. As quatro opções com a mesma data de validade. Uma opção será definida com um preço de ataque mais alto, outra opção será ajustada com um preço de exercício menor. Duas das opções serão colocadas no ponto morto, o que significa que a diferença entre a opção de limite superior e o limite inferior será exatamente o mesmo.

É importante notar que existem dois tipos de propagação de borboleta. O exemplo a seguir será um longo spread de borboleta e criará um débito líquido. Um curto spread de borboleta criará um crédito líquido. Vamos descrever a diferença entre os dois na próxima seção.

Vamos assumir que você deseja executar uma estratégia de borboleta para computadores ACME, que atualmente está vendendo por US $ 100 dólares por ação. Você acredita que os preços se manterão estáveis ​​no próximo mês para que você execute um longo comércio de borboletas. Como tal, você vende duas opções de compra com uma data de validade em um mês e com um preço de exercício de $ 100 dólares. Agora, é hora de comprar duas opções de compra, uma a um preço mais alto e uma a um preço mais baixo. Então, você compra uma opção de compra em US $ 110 e compre outra em US $ 90. Observe que eles são exatamente a mesma distância das opções do meio que você vendeu.

Vamos supor que a opção de compra ACME $ 90 foi vendida por US $ 10 dólares, e a única opção ACME $ 110 vendida por US $ 7 dólares e que as duas opções de US $ 100 que você vendeu compensaram US $ 6 dólares por peça. Lembre-se, quando você escreve um comércio, o dinheiro é creditado para você, o que significa que você ganha dinheiro, mas tem que cobrir as opções. Você notará, no entanto, que o comércio global neste caso é um débito líquido de US $ 5 dólares. Uma vez que as opções são vendidas em lotes de 100, você multiplica 5 X 100 para determinar sua perda máxima, que neste caso é de US $ 500 dólares (+ comissões e taxas com seu corretor).

Neste caso, a estratégia da borboleta basicamente cria dois negócios ao mesmo tempo. Há um longo comércio com US $ 90 dólares e um curto comércio de $ 100 dólares. Este é o primeiro comércio. O segundo comércio é uma pequena chamada de US $ 110 e uma longa chamada de $ 100 dólares. Com uma propagação de borboleta, seu lucro é maximizado quanto mais perto as ações da ACME forem de US $ 100 dolares (do meio) após a expiração. Vamos assumir que seus instintos são comprovados 100% corretos, e a Acme é exatamente US $ 100 dólares após o vencimento.

Se isso acontecesse, a chamada ACME $ 90 expiraria no dinheiro com um valor intrínseco de US $ 10 dólares. As chamadas de US $ 100 de ACME expirariam sem valor, o que significa que você conseguiu pagar o crédito que recebeu, o que era de US $ 12 dólares. As opções ACME de US $ 110 também expiram do dinheiro e não valerão valor, o que significa que você perderia todo o dinheiro que você investiu (US $ 7 por ação). Lembre-se, os números acima são multiplicados por 100 porque as opções são vendidas em lotes de 100.

Se os preços das ações da Acme aumentar ou cair, mas ficar perto de US $ 100, você ainda produzirá lucro, mas será reduzido.

Long vs Short e Call Versus Put Butterfly Spreads.

Uma borboleta se espalhou basicamente "gira" em torno das duas opções do centro. Essas duas opções determinarão a natureza geral da sua estratégia de borboleta e se é uma opção longa ou curta. O exemplo de opção de borboleta descrito acima foi uma opção de chamada longa. Isso significa que você vendeu as duas opções do meio, cobrando um crédito. As opções superior e inferior, no entanto, foram compradas, exigindo que você pague por elas. Geralmente, isso criará um débito líquido. Uma opção de longa colocação é basicamente o oposto. Você compra as duas opções do meio e vende as duas opções externas. Isso geralmente irá criar um crédito líquido.

Há também uma longa colocação de borboleta e espalha-se. Com uma longa propagação de borboleta, você compra uma colocada a um preço de ataque mais alto, vende as duas posições no meio do dinheiro e, em seguida, compre uma colocada ao preço mais baixo. A propagação de borboleta curta é o oposto. Você vende (ou escreve) uma opção de preço mais alto (o que significa que está fora do dinheiro). Em seguida, você compra as duas opções médias no dinheiro e vende outra opção fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto.

Todas as várias opções para sua estratégia de negociação de opções de borboletas podem ficar confusas. Não se preocupe se ainda não entende tudo. Tal como acontece com muitas estratégias de investimento, começará a ter mais sentido enquanto você trabalha com os próprios negócios.

Conclusão: quando e por que usar a propagação da borboleta.

A propagação da borboleta é uma ótima ferramenta para mercados relativamente estáveis ​​que não estão sofrendo grandes balanços de preços. Se houver muita incerteza e volatilidade no mercado, os riscos aumentarão, enquanto os lucros permanecerão limitados. Isso significa que a borboleta se espalha, como os condores de ferro (LINK), são ótimos quando os preços se movem lateralmente e estão subindo ou diminuindo a uma taxa lenta e estável.

Se há sérias preocupações com uma crise financeira ou uma crise econômica, você provavelmente não quer usar uma borboleta. Da mesma forma, se o governo está considerando um plano de estímulo maciço que poderia levar ao aumento geral dos preços dos ativos, como a flexibilização quantitativa, novamente é melhor evitar a borboleta.

Ainda assim, quando os mercados são relativamente estáveis, as opções de borboleta oferecem uma ótima maneira de tirar proveito dessa estabilidade, além de limitar-se a riscos. Lembre-se, o máximo que você pode perder é o que você investe. Isso torna mais fácil para você projetar suas finanças e gerenciar seu portfólio global e sua composição de risco.

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Butterfly Spread.

A propagação da borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de uma propagação de touro e um espalhamento de urso. É um lucro limitado, estratégia de opções de risco limitado. Existem 3 preços impressionantes envolvidos em uma propagação de borboletas e pode ser construído usando chamadas ou colocações.

Venda 2 chamadas ATM.

Long Call Butterfly.

Os spreads longos de borboleta são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou diminuirá muito por expiração. Usando chamadas, a borboleta comprida pode ser construída comprando uma chamada em dinheiro fraca mais baixa, escrevendo duas chamadas em dinheiro e comprando outra chamada de cancelamento fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é tomado para entrar no comércio.

Lucro limitado.

O lucro máximo para o longo spread de borboleta é atingido quando o preço das ações subjacentes permanece inalterado no vencimento. A esse preço, apenas a chamada de menor escalonamento expira no dinheiro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Ataque de Chamada Curta - Preço de Habilitação de Longo Prazo Chamada Longa - Prêmio Líquido Pagado - Comissões Lucro Máximo Pago Atendido Quando o Preço do Subjacente = Preço de Ataque de Chamadas Curtas.

Risco Limitado.

A perda máxima para o longo spread de borboleta é limitada ao débito inicial tomado para entrar no comércio mais comissões.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Prêmio Líquido Líquido + Comissões A perda máxima paga ocorre quando o preço do Activo subjacente = Preço de greve da Linha longa de greve mais alta.

Ponto (s) de Fraude (s)

Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de ponto de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.

Ponto de Breakeven Superior = preço de greve da High Call Strike Call Long - Prêmio Líquido pago Ponto de Breakeven mais baixo = preço de greve da baixa chamada Longo Inferior + Prêmio Líquido pago.

Suponha que o estoque da XYZ seja negociado em US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma borboleta de chamada longa comprando uma chamada JUL 30 por US $ 1100, escrevendo duas chamadas JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada JUL 50 por US $ 100. O débito líquido para entrar na posição é de US $ 400, o que também é a perda máxima possível.

No vencimento em julho, o estoque da XYZ ainda está sendo comercializado em US $ 40. O JUL 40 chama e a chamada JUL 50 expira sem valor enquanto a chamada JUL 30 ainda tem um valor intrínseco de $ 1000. Subtraindo o débito inicial de US $ 400, o lucro resultante é de US $ 600, o que também é o lucro máximo alcançável.

Resultado máximo de perda quando o estoque está negociando abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Com US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de US $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima, que é o débito inicial para entrar no comércio.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de estoque, o spread de borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.

Comissões.

Os encargos da Comissão podem causar um impacto significativo no lucro ou perda global na implementação de estratégias de spreads de opções. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois existem 4 pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais que possuem apenas 2 pernas.

Se você fizer operações de várias pernas com freqüência, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse, onde eles cobram uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por comércio).

Estratégias semelhantes.

As estratégias a seguir são semelhantes à propagação da borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.

Borboleta curta.

A estratégia inversa para a borboleta longa é a borboleta curta. Os spreads curtos de borboleta são usados ​​quando a alta volatilidade é esperada para empurrar o preço das ações em qualquer direção.

Long Put Butterfly.

A longa estratégia de negociação de borbochas também pode ser criada usando puts em vez de chamadas e é conhecida como uma borboleta longa.

Wingspreads.

A propagação da borboleta pertence a uma família de spreads chamado wingspreads cujos membros são nomeados após uma infinidade de criaturas voadoras.

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Bull Call Spread: uma alternativa para a chamada coberta.

Como uma alternativa para escrever chamadas cobertas, pode-se inserir uma propagação de chamadas de touro para um potencial de lucro semelhante, mas com requisitos de capital significativamente menores. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de chamadas cobertas, a alternativa. [Leia. ]

Captura de dividendos usando chamadas cobertas.

Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você qualifica o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data do ex-dividendo. [Leia. ]

Aproveite as chamadas, não Margin Calls.

Para obter retornos mais altos no mercado de ações, além de fazer mais lição de casa nas empresas que deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir maior risco. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. [Leia. ]

Day Trading usando Opções.

As opções de negociação do dia podem ser uma estratégia bem sucedida e rentável, mas há algumas coisas que você precisa saber antes de usar começar a usar opções para o dia comercial. [Leia. ]

Qual é a relação de chamada de chamada e como usá-la.

Saiba mais sobre a proporção de apontar, a forma como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]

Compreender a paridade de colocação de chamadas.

A paridade de chamada de compra é um princípio importante no preço de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put and Call Prices, em 1969. Ele afirma que o prémio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]

Compreendo os gregos.

Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama quando descreve riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]

Valorizando ações comuns usando a análise de fluxo de caixa descontada.

Uma vez que o valor das opções de compra de ações depende do preço do estoque subjacente, é útil calcular o valor justo das ações usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]

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Estratégias neutras.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

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Melhores estratégias de negociação de opções (Butterfly Spread, Iron Butterfly & # 8230;)

Principais estratégias de opções para 2017 (melhores estratégias de negociação de opções)

Olhando para trás nos últimos dois anos, vemos que os mercados financeiros tiveram sua participação nos altos e baixos.

Rumores, notícias sobre rumores, antecipação de eventos mundiais e eventos mundiais reais contribuíram para influenciar a direção dos mercados.

Ansioso para o final do ano, e no próximo ano, podemos esperar algo diferente?

A crise da dívida dos Estados Unidos foi colocada na cama por um tempo, mas é provável que ocupe o centro do terreno, mais uma vez, no futuro próximo, a Europa não conseguiu sair da recessão, e podemos ver uma repetição de eventos vistos em 2012, 2013, 2014 e 2015 A história de crescimento da China também parece ebb e fluxo # 8211; com boas e más notícias (não é provável que muitos mudem drasticamente nessa frente no futuro próximo) Os ursos de ouro podem achar que curtir o ouro pode ser uma boa jogada, mas se as coisas se desenrolarem nos EUA, então o ouro poderia estar em um retorno ao ano que vem.

Em suma, os mercados podem continuar a balançar de um lado para o outro, e trocar de lado, tal como aconteceu no último ano ou dois.

Não existe nenhuma maneira de ler o mercado corretamente ou a hora perfeitamente.

Nessas condições, é difícil comprar e manter, Go Long, ou Sell Short e ainda ganhar dinheiro.

Na verdade, uma opção que os comerciantes têm para lucrar é usar estratégias de opções.

Uma vez que o futuro é esperado para causar um saco misto de difícil antecipar as forças de movimentação do mercado, em vez de se comprometer com uma estratégia específica de compra, venda ou retenção, os comerciantes podem usar opções de compra, venda ou retenção de múltiplos prazos para ganhar dinheiro .

Se você espera que um saco misto de eventos potenciais conduza os mercados para cima, para baixo e se mova de lado para períodos finais, então você poderia se beneficiar da estruturação de seus negócios usando estratégias de opções de compra e venda simultâneas para se beneficiar de qualquer estagnação ou para cima e para baixo move-se no mercado.

Ao aplicar estratégias de negociação de opções, um comerciante ganha exposição a tipos específicos de risco e oportunidades no mercado, mas também elimina outros riscos comerciais que de outra forma poderiam ser expostos.

Opções de negociação na vida real.

Uma Opção é & ldquo; um contrato que confere ao seu comprador um direito, embora NÃO seja uma obrigação, para comprar ou vender o ativo subjacente em que ele é construído a preços específicos em ou antes de uma data específica. & Quot;

& quot; Options & quot; não são necessariamente restritos ao piso comercial.

Aqui está uma ilustração da vida real de uma transação comercial:

Você gosta de um carro que um proprietário vende por US $ 15.000.

Infelizmente, você pode não ter liquidez suficiente hoje para pagar por isso. Então, você se aproxima do proprietário e lança um acordo que o envolve, dando a você a opção de comprar o carro em um mês & # 8211; se você conseguir economizar até então.

No entanto, para que "consideração" o proprietário pede que você pague mais US $ 1.000 acima do preço atual. Tenha em mente que as circunstâncias podem e mudam.

Em um mês, suponha que você encontre alguém que queira esse mesmo carro e que esteja disposto a pagar US $ 20.000 por isso. Você pode exercer a sua opção de comprar o carro em US $ 15.000 + o prêmio de US $ 1.000 e vendê-lo por US $ 20.000, compensando um lucro legal de US $ 4.000!

No entanto, vamos assumir que ao longo de um mês você encontra um negócio melhor por muito menos. Ou pior ainda, você traz um amigo mecânico para olhar o carro e ele aconselha você sobre problemas sérios com a transmissão. Nesse ponto, você pode deixar sua opção expirar sem valor e se afastar do negócio (lembre-se de que você ainda precisará pagar o prémio de $ 1000).

O acima é um bom exemplo da vida real de uma estratégia de opções.

Um tamanho não corresponde a todos.

Nas seções a seguir deste artigo de várias partes, exploraremos várias estratégias de negociação de opções que você pode considerar.

Obviamente, assim como os sapatos, não há uma situação em que o tamanho único seja completo.

Você precisará considerar cada uma dessas estratégias para seus méritos e deméritos e implantá-las em conformidade.

Às vezes, as estratégias de opções são mais poderosas quando implementadas em combinações, e não como estratégias de negociação individuais.

Por exemplo, se houver mais up-side através de uma estratégia, mas um lado mais alto também, você pode desejar emparelhar essa estratégia com uma que ofereça uma vantagem limitada e limitada.

Dessa forma, você poderia se proteger e # 8211; até certo ponto & # 8211; Se algumas estratégias não funcionam para você.

NOTA: Ao considerar qualquer um dos exemplos discutidos aqui, os investidores individuais devem atualizar uma série de outras variáveis ​​# 8211; tais como a tolerância individual ao risco, o conhecimento sobre negociação e opções de ações, as taxas e comissões que podem pagar e suas taxas de imposto individuais aplicáveis ​​aos impostos sobre o rendimento pessoal.

Para os nossos exemplos, esses fatores foram ignorados (para manter a discussão simples). No entanto, alguns ou todos esses fatores podem alterar drasticamente o resultado de uma estratégia de opções específica discutida aqui para um indivíduo.

ESTRATÉGIA DE OPÇÕES # 1: DISTRIBUIÇÃO DE BORBOLETA.

Se você acredita que o mercado de ações negociará em conjunto, ou dentro de uma faixa de negociação relativamente estreita para esse assunto, uma maneira de se beneficiar do seu tempo no mercado, ao mesmo tempo em que limitar o potencial para baixo é usar estratégias de propagação de borboleta.

Se um estoque específico é esperado para negociar de lado para o futuro previsível, ou provavelmente fechará a um determinado preço de exercício no vencimento, então uma estratégia de Butterfly poderia render o lucro máximo.

Se o preço das ações sair inesperadamente em qualquer direção (para cima ou para baixo), as borboletas oferecem perdas limitadas.

A Butterfly Spread recebe seu nome devido ao fato de que envolve três conjuntos de negociações de opções para construí-lo.

Protegendo-se contra perdas.

As borboletas podem ser construídas usando quatro opções que têm meses de validade idênticos e podem ser baseadas em todas as Pistas ou em todas as Chamadas.

Comprar uma borboleta SEMPRE implica pagar um débito líquido.

Essa quantidade representa a perda máxima que você poderia potencialmente sustentar no caso de as coisas não funcionarem como planejado.

Criando borrachas para espalhar.

Um spread de borboleta pode ser construído usando preços incrementais de compra para comprar e vender opções.

Os spreads incrementais devem ser iguais para cada perna do spread & # 8211; por exemplo $ 2.50, $ 5.00 ou $ 10.00. Construa sua borboleta por:

Comprar 1 ataque mais baixo Vendendo 2 greves do meio; e comprando 1 greve mais alta.

Gráficamente, a estratégia apareceria na imagem acima.

Para montar uma borboleta, você deve primeiro avaliar onde você acredita que o estoque provavelmente trocará no momento em que a opção chega ao prazo de validade.

Isso representará seu preço de ataque médio para as duas opções de borboleta que você planeja vender.

Simultaneamente, você compra uma opção que tem um preço de exercício mais baixo e outra a um preço de exercício mais alto.

Vamos assumir que você acredita que a Widgets Inc. irá negociar em torno de um intervalo de US $ 70,00 para o futuro previsível, e é provável que permaneça lá no momento em que suas opções expiram.

Com base nessas premissas, você pode entrar em uma borboleta com um preço médio de $ 70, usando um valor de preço de exercício incremental de US $ 5,00.

Você pode acabar com uma estratégia semelhante à tabela abaixo:

Comprando x 1 (longo)

Vender x 2 (Curta)

Comprando x 1 (longo)

Este é um 65/70/75 Long Call Butterfly (Bull).

Você também pode optar por jogar esta estratégia usando um Short Call Butterfly (Bear).

O princípio subjacente em qualquer um desses desvios da borboleta é o inverso. isto é,

BULLS: venderá uma chamada a um preço de exercício que é maior; e compre uma chamada a um preço de exercício que seja inferior BEARS: comprará uma chamada a um preço de exercício que é maior; e vender uma chamada a um preço de exercício que seja menor.

No nosso exemplo chamado Bull Call acima, o seu prémio total funciona como sendo:

Saídas: $ 8,00 x 1 + $ 3,25 x 1 = $ 11,25.

Inflows: $ 5,25 x 2 = $ 10,50.

Isso se traduz em um Débito Líquido de $ 0.75 ($ 11.25 Outflow menos $ 10.50 Inflow). Calculou mais de 100 ações que funcionam para um débito total de US $ 75,00.

Em um mundo ideal, entre a data de compra e a data de validade, você gostaria de continuar a negociar em ou cerca de US $ 70, então as duas Chamadas Curtas expiram sem dinheiro no valor (assumindo que não há atribuições nestas), enquanto a Chamada Longa $ 75 morreria também com o dinheiro.

A chamada longa de US $ 65, no entanto, expira com um valor intrínseco de US $ 5 (ou seja, um preço de US $ 70 hoje menos o preço de exercício de $ 65 na compra). Se você já vendeu o Call Longo de US $ 65 no preço de encerramento (prazo de validade), você teria um total de US $ 425. Aqui é como:

Lucro de venda = ($ 70 & # 8211; $ 65) x 100 ações = $ 500 e # 8211; débito total de US $ 75 = $ 425.

Embora o pressuposto é que o estoque poderia fechar em ou ao redor da marca de US $ 70 no momento em que sua Borboleta expirar, as coisas também poderiam ocorrer. Um cenário pode ocorrer se o estoque fechar abaixo do preço de ataque inferior (i). Se isso acontecer, todas as Chamadas no exemplo acima expirarão inútilmente fora do dinheiro (OTM), deixando você com uma perda máxima igual ao débito total pago: US $ 75.

Se o estoque fechar acima do preço de ataque superior (iii) e, dependendo se você optar por exercer as Chamadas de Compra apropriadas, e ser atribuído os shorts correspondentes, você poderia acabar com um lucro máximo de US $ 500 e uma perda máxima de US $ 500, resultando em uma soma Net Zero para sua borboleta.

Esteja atento, no entanto, que você sempre perderá o débito (US $ 75 em nosso exemplo), independentemente de você lucrar ou perder com os negócios atuais. Além disso, pode haver comissões de negociação e corretagem e outras taxas que você precisa influenciar na equação.

ESTRATÉGIA DE OPÇÃO # 2: BORBOLETA DE FERRO.

Como sua primo, a Butterfly, uma estratégia de borboleta de ferro é uma estratégia de negociação de risco limitado limitada, que oferece uma maior probabilidade de recompensas limitadas quando as ações em que se baseia deverão ter baixa volatilidade. Em resumo, a Iron Butterfly é uma estratégia que se baseia na compra de quatro opções diferentes distribuídas em três diferentes preços de exercício.

Uma propagação de borboleta de ferro difere da propagação de borboleta na medida em que consiste em uma estratégia construída em torno de quatro opções de propagação versus a abordagem de 3 pernas de sua prima, a borboleta. As outras diferenças significativas entre estas duas estratégias são que as Mariposas de Ferro oferecem maior potencial para o lado do que a Borboleta, e sempre resultará em um Crédito Líquido em oposição ao Débito Líquido da Borboleta.

Conhecendo seu risco e recompensa.

Os comerciantes alcançarão a máxima recompensa (lucro) de uma Mariposa de Ferro se, no vencimento, o preço de exercício das opções de Compra e Venda vendidas igual o preço do estoque subjacente. Este é o preço ideal onde as opções serão inúteis e expirarão; deixando o comerciante para lucrar com o valor total do Crédito Líquido que foi recebido no momento da criação do comércio.

Tal como acontece com a recompensa, as perdas também são limitadas usando uma borboleta de ferro. O ponto da perda máxima será se o preço das ações mergulhar abaixo ou atingir o preço de exercício inferior do Put comprado, ou empurrar para ou além do preço de exercício mais alto da Chamada que é comprada. Em ambos os cenários, a perda máxima sofrida é igual à diferença dos preços de exercício das Chamadas (ou Posições), menos os Créditos Líquidos que o comerciante recebeu ao configurar o comércio.

Construindo pedaços de borboleta de ferro.

A criação de uma borboleta de ferro envolve uma combinação de Out-of-the-money (OTM) e At-the-money Calls (ATM) e Puts.

A estratégia tem 4 pernas, composta por 2 Pts (um cada OTM e ATM) e 2 Chamadas (um ATM e um OTM) e podem ser configuradas por:

Comprando 1 OTM (ataque inferior) Opção de venda Vender 1 ATM (ataque médio) Opção de venda Vender 1 ATM (ataque médio) Opção de compra Comprar 1 OTM (ataque superior) Opção de chamada.

Suponha que, em abril, Widgets Inc. (WIN) esteja negociando a US $ 40,00.

Como um comerciante implantando uma estratégia de Iron Butterfly, você poderia comprar uma venda de 30 de maio e uma chamada de 50 de maio por US $ 50 e, simultaneamente, vender uma compra e entrega de US $ 300 cada 40 de maio.

Você pode acabar com uma estratégia semelhante à tabela abaixo:

Comprando x1 May Put.

Vender x1 May Put.

Vendendo x1 May Call.

Comprando x1 May Call.

Uma vez que compramos duas posições por US $ 100 e vendemos duas posições por US $ 600, usando esta estratégia, você poderia acabar recebendo um crédito líquido de US $ 500,00:

Inflows de $ 300 + $ 300 menos saídas de $ 50 + $ 50 = $ 500.

Esse valor (US $ 500) também é o lucro máximo que você pode esperar de implementar a estratégia. Isso acontecerá se, após a expiração, a WIN ainda estiver negociando em US $ 40 e as quatro pernas da Iron Butterfly tornam-se inúteis e expiram. O produto líquido dos Créditos Líquidos é seu para manter como lucro.

Um cenário que poderia transformar essa estratégia de lucro em perda é se a WIN se comercialize em US $ 30 no prazo de validade. Nesse ponto, três das quatro pernas & # 8211; comprando x 1 30 de maio Coloque, venda x1 40 de maio Ligue e compre 1 x 50 de maio Chamada # 8211; terá expirado sem valor.

No entanto, a única perna restante # 8211; vender x1 40 de maio ainda terá um valor intrínseco de $ 1.000. Esta é a diferença entre:

Preço da ação de US $ 30 no vencimento x 100 ações = $ 3.000 menos $ 40 preço de exercício x 100 ações = $ 4.000.

O comerciante terá que comprar de volta a opção no preço de exercício de $ 40 para fechar o comércio. Aqui é como a matemática funciona:

Crédito líquido recebido do comércio $ 500 Custo do fechamento do comércio - $ 1.000 Perda total do comércio - $ 500.

A perda máxima que o comerciante sofre com este comércio de borboleta de ferro é de US $ 500.

Existem várias variantes da borboleta que podem oferecer diferentes rácios de risco / recompensa aos comerciantes. Tanto a propagação de borboleta como a propagação de borboleta de ferro discutidas aqui são consideradas estratégias de opções neutras.

Isso significa que eles podem ser implantados com sucesso quando os mercados devem negociar relativamente plana ou em uma faixa de negociação definida no futuro previsível.

Cada uma dessas estratégias, no entanto, funciona de forma diferente no mesmo conjunto de condições.

Potencial para maximizar o lucro é.

Potencial para maximizar as perdas é.

Conforme indicado na tabela acima, a expectativa de lucro de um comerciante, tolerância para perda e disponibilidade para pagar um custo (ou não) para a estratégia, em última instância, determinará qual dessas duas estratégias empregar.

Alternativamente, se um comerciante espera que os estoques subjacentes tenham alta volatilidade em seus preços, ele / ela pode inclinar-se para uma estratégia de Reverse Iron Butterfly, que geralmente é chamada de Short Iron Butterfly.

Foram feitos esforços razoáveis ​​para apresentar informações precisas, no entanto, todas as informações são apresentadas sem garantia. Consulte os Termos do AdvisoryHQ & rsquo; s para obter detalhes. Também reveja o site de cada empresa para os dados, tarifas e informações mais atualizados.

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